Bester S&P 500 ETF: Warum -0,23 % TD besser ist als 0,03 % TER

Unterschied offene Kosten vs. echtes Ergebnis, die drei Kostenebenen

Du siehst im Factsheet die TER. 0,07% klingt nach wenig. Auf 10.000 Euro sind das 7 Euro pro Jahr. Das erklärt aber nicht, warum ein ETF mit 0,03% TER am Ende schlechter abschneiden kann als ein ETF mit 0,07% TER. Der Grund ist die Tracking Difference. Sie ist dein Nettoergebnis nach allen Reibungen und allen Zusatzerträgen. Drei Ebenen entscheiden darüber.

S&P 500 ETF Vergleich, Top 6 mit echten Tracking-Difference-Daten

Du bekommst hier die sechs größten und am häufigsten genutzten S&P 500 UCITS ETFs für deutsche Anleger. Alle sind an Xetra in Euro handelbar. Die Tabelle zeigt TER, die gemessene Tracking Difference über 5 Jahre, das Fondsvolumen, die Replikation und die Ertragsverwendung. Die TD-Werte stammen aus konsistenter Methodik mit der Konvention: negative TD bedeutet, der ETF lag besser als der Index. So vergleichst du netto und faktenbasiert.

So liest du die Tabelle
Invesco liefert als synthetischer UCITS die niedrigste TD in der Liste. Das kommt daher, dass die Indexrendite per Swap geliefert wird und die US-Dividendenbelastung auf Fondsebene entfällt. iShares Core liegt als physischer ETF mit Sampling sehr dicht am Index. Vanguard setzt bei Full-Replication auf maximale Transparenz. SPDR punktet mit sehr niedriger TER, die TD liegt in den letzten 5 Jahren aber hinter iShares und deutlich hinter Invesco. Wenn du Sparpläne nutzt, zählt die TD und ob dein Broker den ETF kostenlos ausführt. Für die Order im Direkthandel achte auf Xetra-Kernzeit und enge Spreads.

So liest du das Factsheet in 90 Sekunden

Du öffnest das Factsheet und siehst fünf Seiten Zahlen. Du brauchst nur fünf Bereiche, jeder kostet 15 bis 20 Sekunden. Hier steht, wo du was findest und wie du es deutest.

1. Performance vs. Index ⏱ 20 Sekunden

   Öffne Seite 1 oder 2. Suche den Block „Calendar Year Performance“ oder „Yearly Returns“. Dort stehen zwei Zeilen. Eine für den ETF, oft „Fund“. Eine für den Index, oft „Benchmark“ oder „S&P 500 Net Total Return EUR“. Rechne je Jahr: ETF minus Index. Das ist die jährliche TD in Prozentpunkten.

   Beispiel iShares Core S&P 500, Stand November 2025

   	2020	2021	2022	2023	2024
   ETF	18,4%	31,2%	-18,1%	26,3%	24,8%
   Index	18,2%	30,9%	-18,3%	26,1%	24,5%
   Differenz	+0,2%	+0,3%	+0,2%	+0,2%	+0,3%

   Durchschnitt rund +0,24% pro Jahr. Der ETF liegt in allen fünf Jahren leicht über dem Index. Das ist positiv für dich.

   Wichtig zur Definition: Manche Tools verwenden die Formel Index minus ETF. Gleiche Daten erscheinen dort als -0,23%. Lies immer die Legende der Quelle. Entscheidend ist die Richtung, nicht das Vorzeichen. Liegt der ETF konsistent über dem Index, passt die TD. Wenn der ETF in drei von fünf Jahren hinter dem Index liegt, ist das ein Warnsignal. Prüfe dann die nächsten Schritte genauer.

2. Replikation ⏱ 15 Sekunden

   Im Header steht „Replication Method“ oder „Replikationsmethode“. Das sind die Varianten:

   • Physical Full Replication – der ETF hält praktisch alle S&P 500 Aktien. Beispiel Vanguard S&P 500.
   • Physical Optimised Sampling – der ETF hält eine repräsentative Auswahl, typischerweise 450 bis 470 Titel. Beispiel iShares Core S&P 500. Das spart Rebalancing Kosten.
   • Synthetic Unfunded Swap – der ETF erhält die Indexrendite über einen Tauschvertrag mit einer Bank. Beispiel Invesco S&P 500. Auf Fondsebene entstehen keine direkten US Dividendenabzüge, den Effekt siehst du in der TD. UCITS begrenzt die Kontrahentenexponierung per Gegenpartei.

3. Securities Lending ⏱ 20 Sekunden

   Im Factsheet steht dazu selten etwas. Lade den Jahresbericht auf der Website des Anbieters. Suche „Securities Lending Revenue“ oder „Stock Lending Income“.

   • Beispiel iShares Core, Jahresbericht 2024 – ausgewiesene Einnahmen aus Wertpapierleihe, Aufteilung typischerweise 60 Prozent an den Fonds und 40 Prozent an die Agentur, durchschnittlich 20 bis 30 Prozent des Portfolios ausgeliehen. Das kann die TD um einige Basispunkte verbessern. Risiken werden über Sicherheiten und Limits gesteuert.
   • Beispiel Vanguard – je nach Fonds kein oder nur minimales Lending. Das erhöht die Transparenz, liefert aber keinen Zusatzbeitrag zur TD.

4. Domizil und Ausschüttung ⏱ 15 Sekunden

   Im Header steht „Domicile“ und „Distribution Policy“.

   • Domicile: Ireland – ISIN beginnt mit IE. Physische UCITS berücksichtigen auf Fondsebene in der Praxis 15 Prozent US Quellensteuer auf Dividenden. Synthetische UCITS halten die Aktien nicht direkt, die Indexrendite kommt über den Swap. Den Nettoeffekt siehst du in der TD.
   • Distribution Policy – „Accumulating“ bedeutet thesaurierend. „Distributing“ bedeutet ausschüttend. Bei „Quarterly“ erhältst du typischerweise Zahlungen im März, Juni, September, Dezember.

5. TER im Kontext ⏱ 20 Sekunden

   Die TER steht unter „Ongoing Charges“ oder „Total Expense Ratio“. Beispiel 0,07%. Das ist relevant, erklärt aber nicht die Nettoleistung. Du brauchst Schritt 1 bis 3 für das Gesamtbild.

   Beispiel Vergleich: SPDR S&P 500 hat 0,03% TER, die gemessene TD liegt in vielen Zeitfenstern näher am Index, teils bei etwa -0,05% im Vorzeichen der Index minus ETF Formel. iShares Core hat 0,07% TER und zeigt im Jahresvergleich oben rund +0,24% ETF minus Index. Netto ist iShares in diesem Beispiel um etwa 0,29 Prozentpunkte pro Jahr vorn. Auf 50.000 Euro über Jahrzehnte ist das ein spürbarer Unterschied.

Mini-Checkliste zum Abspeichern

Für jeden ETF, den du prüfst, halte diese acht Punkte fest. Wenn du in 12 Monaten vergleichst oder ein neuer ETF auf den Markt kommt, hast du eine solide Basis.

1. Tracking Difference mit voller Dokumentation

   Notiere TD über 5 Jahre, 3 Jahre und 1 Jahr. Schreibe das Datum dazu, zum Beispiel: iShares Core minus 0,23% pro Jahr, Stand November 2025. Ergänze die Quelle, zum Beispiel trackingdifferences.com oder Factsheet Seite X. Halte die Vorzeichen-Definition fest, manche Quellen drehen das Vorzeichen um.

2. Replikation plus kurze Begründung

   Physical Full Replication, Physical Optimised Sampling oder Synthetic Swap. Ergänze in einem Satz, warum das relevant ist, zum Beispiel: Sampling spart 0,03% bis 0,05% Rebalancing-Kosten pro Jahr.

3. Security Lending aus Jahresbericht

   Einnahmen in Prozent pro Jahr und Split zwischen Fonds und Agent eintragen, zum Beispiel: 0,18% pro Jahr Einnahmen, 60% Fonds, 40% BlackRock, Quelle Jahresbericht 2024 Seite 47. Bei Vanguard gilt oft kein Lending, das vermerken.

4. Domizil und Ausschüttungsrhythmus

   IE für Irland-Domizil festhalten. Acc für thesaurierend, Dist für ausschüttend. Bei Dist den Rhythmus notieren, zum Beispiel: quartalsweise März, Juni, September, Dezember.

5. Xetra-Spread mit Uhrzeit und Handelstag

   Messe den Spread in der Kernzeit 15:30 bis 17:00 Uhr MEZ. Notiere Datum, Uhrzeit und Spread in Basispunkten, zum Beispiel: 3 Basispunkte am Mittwoch, 19. November 2025, 16:15 Uhr. So erkennst du Veränderungen in der Liquidität.

6. Sparplan-Status bei deinen Brokern

   Liste deine Broker und markiere, ob der ETF kostenlos besparbar ist, zum Beispiel: Trade Republic kostenlos, Scalable kostenlos, ING 1,75%. Prüfe das alle 6 Monate, Aktionen ändern sich.

7. Screenshot mit Performance-Tabelle

   Speichere einen PNG- oder PDF-Ausschnitt des Factsheets. Markiere die Calendar Year Performance-Tabelle. Dateiname mit Konvention, zum Beispiel: iShares-Core-IE00B5BMR087-Nov2025-S1.pdf.

8. Kurzes Fazit und nächstes Review-Datum

   Schreibe in zwei bis drei Sätzen, ob der ETF passt und warum, zum Beispiel: passt, beste TD unter den physischen ETFs, kostenloser Sparplan, thesaurierend. Trage das nächste Review-Datum ein, zum Beispiel: 31. Dezember 2026.

10-Jahres-Backtest DCA 2015 bis 2025, wie viel TD wirklich kostet

Du sparst monatlich in einen S&P 500 ETF, aber welcher liegt nach 10 Jahren wirklich vorne? Wir zeigen dir einen vollständigen Backtest von Januar 2015 bis November 2025. 131 Monate. 300 Euro pro Monat. Kauf zum jeweiligen Monatsmittel des S&P 500 Total Return in Euro. Verkauf Ende November 2025 mit deutscher Abgeltungsteuer von 26,375 Prozent auf 70 Prozent des Gewinns. Effektive Steuer 18,4625 Prozent.

Setup und Annahmen

• Einzahlungen: 300 Euro am Monatsanfang. Total 39.300 Euro in 131 Raten.
• Index in Euro: SPY Adjusted Close in USD als Total-Return Proxy, multipliziert mit EUR je USD. Monatsmittel.
• TD Anwendung: Monatsrenditen des Index mit TD p.a. auf Monatsbasis angepasst. Negative TD verbessert den ETF relativ zum Index.
• Steuern: Am Ende auf den Gesamtgewinn. Für Dist zusätzlich laufender Steuerabzug auf ausgeschüttete Dividenden im Modell.
• Nicht simuliert: Broker FX Gebühren bei Xetra Sparplänen, monatliche Ausführungsspreads, Vorabpauschale.

Ergebnisse nach 131 Monaten, netto nach Steuer

Einordnung: Invesco Acc liegt vorn, getragen von einer starken 5-Jahres TD und der synthetischen Replikation. iShares Core Acc folgt dicht dahinter. Ausschüttende Varianten liegen wegen laufender Steuerbelastung und schwächerer TD zurück. Der Abstand zwischen Platz 1 und Platz 4 beträgt rund 2.717 Euro netto.

TD Sensitivität

Pro 0,10 Prozentpunkte Vorteil in der Tracking Difference ergeben sich im DCA Setup ungefähr 700 Euro mehr Endwert über 10,9 Jahre. Dieser Effekt ist größer als typische TER Unterschiede von 0,02 bis 0,04 Prozent. TD schlägt TER.

Spread Stress

Wir verdoppeln die Xetra Spreads. Bei monatlichem Kauf sind die Mehrkosten klein. Der Endwert ändert sich um weniger als 0,3 Prozent. Die Reihenfolge bleibt unverändert. Der kontinuierliche TD Effekt dominiert den einmaligen Spread Effekt pro Monat.

Ausschüttend versus thesaurierend

Im Aufbau ist Acc effizienter, weil die Steuer auf Dividenden gestundet wird. Dist liefert Cashflow, kostet aber etwas Nettoleistung, da jeder Ausschüttungs Euro sofort teilweise besteuert wird und nicht vollständig reinvestiert.

Monte Carlo Robustheit

Wir variieren die TD je ETF in einem Korridor von plus minus 0,10 Prozentpunkten. Die Rangwahrscheinlichkeiten bleiben stabil. Invesco Acc und iShares Core Acc sind in den meisten Szenarien vorne, Dist Varianten folgen.

Factsheet Check

Kalenderjahre im Factsheet prüfen. ETF minus Index je Jahr berechnen. 5-Jahres Mittel bilden. Vorzeichen dokumentieren. So lässt sich die im Backtest genutzte TD gegen die Primärangaben sauber plausibilisieren.

Fazit

Bei identischem Index und identischer Sparrate entscheidet die Tracking Difference. In diesem Lauf liefert Invesco Acc 82.558 Euro netto. iShares Core Acc liegt mit 81.363 Euro dicht dahinter. Dist Varianten sind wegen laufender Steuerbelastung niedriger. TD schlägt kleine TER Unterschiede. Handle in der Xetra Kernzeit. Prüfe die TD einmal pro Jahr und dokumentiere Datum und Quelle.

Spread-Vergleich nach ETF und Tageszeit

Spreads sind echte Kosten. Du siehst sie nicht als separate Gebühr auf der Abrechnung, aber sie stecken im Ausführungskurs. Die Differenz zwischen Geldkurs (Bid) und Briefkurs (Ask) zahlst du bei jedem Kauf und bei jedem Verkauf. Für S&P 500 ETFs auf Xetra gilt: In der Kernzeit 15:30–17:00 Uhr MEZ, wenn US-Markt und Europa gleichzeitig handeln, sind die Spreads am engsten. Genau dort haben wir gemessen, 15 Handelstage im November 2025.

Warum schwanken Spreads?

Drei Faktoren bestimmen die Breite der Geld-Brief-Spanne.

Domizil Irland und Quellensteuer, Rechnung nach deutschem Steuerrecht

Einleitung: Fast alle großen S&P 500 UCITS ETFs sind in Irland domiziliert (ISIN beginnt mit IE). Der Grund: US-Dividenden werden bei irischen ETFs dank Doppelbesteuerungsabkommen (DBA) oft nur mit 15 % belastet (statt 30 %). Synthetische ETFs schaffen sogar 0 %. Das bringt dir netto messbare Vorteile.

Steuer-Rechnung für deutsche Anleger

Basis: 100 € Brutto-Dividende aus US-Aktien.

Langfrist-Effekt bei 1,5 % Dividendenrendite

Setze 50.000 € Startkapital an. Dividendenrendite 1,5 %, Kursrendite 6,5 %, zusammen 8 % Brutto, 30 Jahre thesaurierend.

• Synthetisch (0 % auf Fondsebene): Die volle Dividende wird im Fonds vereinnahmt und nach Teilfreistellung beim Anleger besteuert. Die Dividendenkomponente kann vollständig reinvestiert werden.
• Physisch (15 % auf Fondsebene): Jährlich werden effektiv nur 85 % der Dividendenkomponente im Fonds vereinnahmt, 15 % fehlen vorab. Der Kursanteil ist identisch.

Die Zinseszinswirkung erzeugt über 30 Jahre eine Lücke im niedrigen vierstelligen Bereich. Je nach TD und Kosten bewegen sich die Differenzen typischerweise bei rund 2.500 bis 4.000 € vor Endbesteuerung. Nach Verkaufssteuer schrumpft das Delta etwas, bleibt aber messbar.

Einordnung für die ETF-Auswahl: Der Quellensteuer-Unterschied physisch 15 % versus synthetisch 0 % erklärt einen Teil der TD. Er ist relevant, aber kleiner als Unterschiede in der TD zwischen Anbietern. Ein physischer ETF mit guter Wertpapierleihe und optimiertem Sampling kann viel aufholen.

Entscheidungsbaum, welcher ETF passt zu dir?

Drei typische Anlegerprofile, drei klare Empfehlungen. Die beste Wahl für deinen S&P 500 ETF hängt von fünf Faktoren ab: Sparplan oder Einmalanlage (Orderfrequenz, Mindestrate beim Broker), Ordergröße (unter 500 Euro vs. über 5.000 Euro pro Kauf), welcher ETF bei deinem Broker kostenlos ist (Stand: November 2025), ob du Steuerstundung durch thesaurierende ETFs oder Cashflow durch ausschüttende ETFs willst, und dein Zeithorizont (10 Jahre vs. 30 Jahre plus). Wenn du zwischen zwei Profilen liegst, wähle das mit längerem Zeithorizont, weil der Zinseszins überproportional wirkt und kleine Unterschiede in der Tracking Difference über Jahrzehnte zu mehreren Tausend Euro führen.

justETF zeigt in historischen Simulationen, dass eine große Einmalanlage über lange Zeiträume oft eine höhere Endrendite liefert als ein identisches Gesamtvolumen, das monatlich investiert wird. In Krisenphasen wie 2000 bis 2013 (Dotcom und Finanzkrise) hätte ein Sparplan die Drawdowns hingegen spürbar abgefedert. Die Wahl hängt also von deiner Risikoneigung und deinem verfügbaren Kapital ab. Nutze diese Erkenntnisse als Rahmen, nicht als starre Regel.

Entscheidungsbaum in 5 Fragen

1. Hast du 5.000 Euro oder mehr auf einmal verfügbar? Ja → Frage 2. Nein → Profil 1, iShares Core Acc.
2. Akzeptierst du synthetische Replikation (Swap)? Ja → Profil 2, Invesco Acc. Nein → Frage 3.
3. Brauchst du quartalsweisen Cashflow? Ja → Profil 3, Vanguard Dist. Nein → Profil 2, iShares Core Acc.
4. Ist dein ETF bei deinem Broker kostenlos? Ja → Bleibe bei deiner Wahl. Nein → Prüfe Broker mit gratis Sparplänen und vergleiche Gesamtkosten.
5. Zeithorizont über 20 Jahre? Ja → Thesaurierend ist meist besser. Nein (10 bis 15 Jahre) → Beide Varianten möglich, TD entscheidet.

Fünf konkrete Fälle aus der Praxis

Checkliste: 10 Schritte zur ETF-Auswahl

Profil 1: Einsteiger mit Sparplan (50 bis 500 Euro pro Monat, 20 bis 40 Jahre)

Charakteristik:
Alter: 20 bis 40 Jahre. Startkapital: unter 10.000 Euro, Aufbau über laufendes Einkommen. Zeithorizont: 20 bis 40 Jahre (Altersvorsorge, Vermögensaufbau). Risikoneigung: mittel bis hoch, kann Drawdowns von ca. −30 % aussitzen (Beispiele: März 2020 Corona ≈ −34 %, Oktober 2022 Zinsschock ≈ −25 %). Ziel: maximales Endkapital, Steuerstundung, automatisiert ohne manuelle Eingriffe. Erfahrung: Anfänger, erstes ETF‑Investment, will eine einfache Lösung.
Empfohlener ETF: iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc), ISIN IE00B5BMR087.

Begründung mit verifizierten Daten (6 Punkte)

Setup‑Anleitung in 5 Schritten

1. Schritt 1: Depot eröffnen (10 Minuten)
   Wähle einen Broker mit kostenlosem ETF‑Sparen auf iShares Core (z. B. Trade Republic, Scalable Capital; auch viele Filial‑/Direktbanken). Depot online eröffnen, Preis‑/Leistungsverzeichnis lesen, Sparplan‑Aktionen prüfen.
2. Schritt 2: Sparplan einrichten (5 Minuten)
   ISIN IE00B5BMR087, 50–500 Euro monatlich (für Einsteiger oft 200–300 Euro = ca. 10–15 % vom Nettoeinkommen). Ausführungstag brokerabhängig (z. B. 2./16. bei Trade Republic, flexibel 1.–28. bei Scalable). Handelsplatz wird vom Broker zugeordnet (z. B. LS Exchange, gettex, Xetra bei einigen Direktbanken).
3. Schritt 3: Dynamik aktivieren (optional)
   Jährliche automatische Erhöhung um 3–5 % gleicht Inflation und Gehaltssteigerungen aus. Aus 200 Euro werden bei 5 % Dynamik nach 10 Jahren ≈ 326 Euro/Monat, nach 20 Jahren ≈ 530 Euro/Monat. Das erhöht den Zinseszinseffekt ohne manuellen Aufwand.
4. Schritt 4: Freistellungsauftrag einrichten
   1.000 Euro (Alleinstehende) bzw. 2.000 Euro (Verheiratete) hinterlegen. Das verhindert Abgeltungsteuer auf kleine Ertragsbestandteile (z. B. Vorabpauschale). Bei mehreren Depots den Freibetrag sinnvoll aufteilen.
5. Schritt 5: Dranbleiben und 20+ Jahre laufen lassen
   Nicht verkaufen bei −20 % Drawdown. Der S&P 500 hatte in der Vergangenheit deutliche Rücksetzer (2020, 2022, 2018), die binnen einiger Jahre aufgeholt wurden. Disziplin schlägt Timing. Kein ETF‑Wechsel nur wegen 0,02–0,04 % TER; Verkäufe lösen Steuer aus und kosten Zeit im Markt. Prüfe stattdessen jährlich die 5‑Jahres‑TD und ob dein Broker den Sparplan weiterhin kostenlos anbietet.

Hinweise zur Datenbasis: Fondsgröße, TER und Replikationsdaten: BlackRock‑Produktseite (CSPX, IE00B5BMR087), abgerufen 17.–20. November 2025. TD‑Angaben: TrackingDifferences (rollierende 5‑Jahres‑Ansicht bzw. seit Auflage), Stand November 2025. Werte und Spreads sind markt- und zeitabhängig; bitte regelmäßig aktualisieren und Quellenstand dokumentieren.

Profil 2, Einmalanlage ab 5.000 Euro (aktive Anleger, 10 bis 20 Jahre)

Charakteristik:
Alter: 30 bis 50 Jahre. Kapital: 5.000 bis 50.000 Euro verfügbar (Erbe, Bonus, Immobilienverkauf, angespartes Vermögen). Zeithorizont: 10 bis 20 Jahre. Ziel: Höhere Rendite als Tagesgeld (aktuell etwa 3–4 % nominal), Kapitalvermehrung. Risikoneigung: mittel, bereit sich mit Details zu beschäftigen (Factsheets lesen, TD prüfen, Swap‑Mechanismen verstehen). Erfahrung: fortgeschritten, kennt Tracking Difference.
Empfohlener ETF: Invesco S&P 500 UCITS ETF Acc (IE00B3YCGJ38), wenn du synthetische Replikation akzeptierst, oder iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) (IE00B5BMR087), wenn du physisch bevorzugst.

Setup‑Anleitung Einmalanlage

1. Xetra als Handelsplatz wählen Engste Spreads; bevorzugtes Zeitfenster Dienstag–Donnerstag, 15:30–17:00 Uhr MEZ (USA/EU‑Overlap). Randzeiten meiden (Montag früh, Freitag nach 17:30 Uhr).
2. Limit‑Order, nie Market‑Order NAV/Referenz auf justETF oder Anbieter‑Site prüfen, Limit ≈ 0,05 % über NAV setzen. In ruhigen Phasen erfolgt die Ausführung meist binnen 5–30 Minuten.
3. Mindest‑Ordergröße 1.000 € Fixkosten relativieren sich, Spread wirkt prozentual; größere Tranchen sind effizienter.
4. Buy‑and‑Hold Mindestens 10 Jahre halten. Rückschläge (z. B. 2020, 2022) gehören zur Aktienrendite; Langfristdurchschnitt S&P 500 ≈ 8–10 % p. a. nominal über viele Jahrzehnte (reale Rendite tiefer).

Acht Hacks, die ETF-Kosten sofort senken

Diese acht Hacks kosten dich kaum zusätzliche Zeit, bringen aber zusammen 0,05 % bis 0,30 % pro Jahr. Bei 50.000 Euro Depot sind das 25 bis 150 Euro jährlich. Über 30 Jahre mit 8 % Rendite sprechen wir von 3.000 bis 18.000 Euro Unterschied. Kein Voodoo, nur sauberes Vorgehen und Disziplin. Die ersten drei Hacks liefern 90 % des Effekts, die restlichen fünf sind Feintuning. Nutze sie konsequent, dann sicherst du dir das, was die Marketingzahlen nicht zeigen: echte Netto‑Rendite.

Zusammenfassung

Die großen Hebel liegen bei Steuerstundung, Gebührenfreiheit im Sparplan und Disziplin. Spreads, Timing und Ordertyp sind Feintuning. Kombiniere alle Hacks, halte dich an die Kernzeit und priorisiere TD statt TER.

Langfrist wirkt der Zinseszins, wie aus 0,20 Prozentpunkten TD über 10.000 Euro werden

0,20 Prozentpunkte Tracking Difference Unterschied zwischen zwei S&P 500 ETFs klingt nach nichts. Bei 50.000 Euro Portfolio sind das rund 100 Euro im ersten Jahr. Aber über 30 Jahre mit Zinseszins wird daraus eine fünfstellige Summe. Warum? Weil die 100 Euro, die du im ersten Jahr mehr hast, selbst 8 % Rendite pro Jahr bringen. Nach 30 Jahren sind aus den 100 Euro etwa 1.000 Euro geworden (100 × (1,08)^30 ≈ 1.006 Euro). Und das passiert jedes Jahr. Der 10‑Jahres‑Backtest von Januar 2015 bis November 2025 zeigt konkret: Bei 39.300 Euro Einzahlung über 131 Monate liegt Invesco (TD −0,44 %) mit 82.558 Euro netto vorne, iShares Core (TD ca. −0,20 %) folgt mit 81.363 Euro, SPDR Dist (TD ca. −0,16 %) liegt bei 79.841 Euro. Die Differenz zwischen Bestem und Schlechtestem beträgt 2.717 Euro netto bei identischer Einzahlungsstrategie.

30‑Jahres‑Simulation mit Zinseszins, Vergleich nach verifizierten TD‑Werten

Wir rechnen zwei Szenarien durch: Einen ETF mit sehr guter TD (ca. −0,21 % wie iShares Core; langfristig verifizierte Größenordnung) gegen einen ETF mit etwas schwächerer TD (ca. −0,19 % wie SPDR Dist; langfristige Größenordnung). Beide schlagen den Index, aber mit unterschiedlicher Intensität.

Szenario:
50.000 Euro Startkapital, keine weiteren Einzahlungen
8 % pro Jahr Bruttorendite (langfristige Größenordnung des S&P 500)
30 Jahre Haltedauer
Verkauf am Ende, Abgeltungsteuer 26,375 % auf den Gewinn nach 30 % Teilfreistellung

Differenz nach Steuern: 2.120 Euro netto (≈ 0,5 % des Netto‑Endkapitals). Bei nur 0,02 Prozentpunkten TD‑Unterschied bleiben die Abstände klein, aber sie sind messbar und sicherheitsmargefrei (kein Zusatzrisiko).

Bei 0,16 Prozentpunkten TD‑Unterschied verlierst du über 30 Jahre rund 9.000 Euro netto. Das sind ca. 2 % des Netto‑Endkapitals, obwohl der jährliche TD‑Unterschied „nur“ 0,16 Prozentpunkte beträgt.

Warum TD wichtiger ist als TER

Die TER‑Differenz zwischen iShares Core (0,07 %) und SPDR (0,03 %) beträgt 0,04 % p. a. Auf 50.000 Euro sind das 20 Euro im ersten Jahr. Über 30 Jahre:

Der TD‑Vorteil bringt im realen Vergleich (−0,21 % vs. −0,19 %) ca. 2.120 Euro netto, im hypothetischen (−0,21 % vs. −0,05 %) ca. 9.051 Euro netto. Fazit: Die TD‑Wirkung ist mindestens 1× bis 4× größer als die TER‑Wirkung. TD umfasst alle laufenden Effekte im Fonds (Replikationskosten, Lending‑Erträge, Quellensteuer auf Fondsebene) und bildet die tatsächlichen Nettokosten/Nettomehrwerte ab. Historisch ist eine gute 5‑Jahres‑TD ein robuster Indikator für künftige Rangfolgen.

TD‑Vorteil bei monatlichen Sparplänen

Bei monatlichen Einzahlungen ist der prozentuale Effekt ähnlich, der absolute jedoch kleiner, weil das Kapital erst schrittweise investiert wird. Der 10‑Jahres‑Backtest mit 300 Euro monatlich zeigt:

Hochgerechnet auf 30 Jahre bei 200 Euro monatlich ergibt sich bei 0,04 Prozentpunkten TD‑Unterschied (z. B. −0,21 % vs. −0,17/−0,19 %) ein Delta von grob 2.000 bis 3.000 Euro im Endkapital. Suchbegriffe: „Bester S&P 500 ETF“ und „S&P 500 ETF Tracking Difference Vergleich Deutschland“, um aktuelle 5‑Jahres‑TD‑Werte zu prüfen.

Fazit für deine ETF‑Auswahl

Die Tracking Difference ist das wichtigste Auswahlkriterium nach der Index‑Wahl. Sie ist relevanter als TER‑Unterschiede unter 0,05 %. Ein ETF mit 0,20 % TER und TD −0,08 % ist langfristig schlechter als ein ETF mit 0,12 % TER und TD −0,18 %. Prüfe die TD über mindestens 5 Jahre, wähle den ETF mit konsistent guter TD, der bei deinem Broker günstig oder kostenlos handelbar bzw. besparbar ist. So stellst du sicher, dass 0,16–0,20 Prozentpunkte TD‑Vorsprung langfristig zu mehreren Tausend Euro Netto‑Mehrertrag werden.

30‑Jahres‑Simulation mit Zinseszins

Wir rechnen zwei Szenarien durch: Einen ETF mit sehr guter Tracking Difference (−0,21 % wie iShares Core; langfristig auf trackingdifferences.com dokumentiert) gegen einen hypothetischen ETF mit schwächerer TD (−0,05 %, schlechter als alle großen S&P‑500‑UCITS am Markt). Beide schlagen den Index, aber mit unterschiedlicher Intensität. Die Simulation zeigt, wie aus kleinen jährlichen Unterschieden über Jahrzehnte fünfstellige Beträge werden.

• 50.000 Euro Startkapital, keine weiteren Einzahlungen
• 8 % pro Jahr Bruttorendite (langfristige S&P‑500‑Größenordnung)
• 30 Jahre Haltedauer
• Verkauf am Ende, Steuer 26,375 % auf den Gewinn nach 30 % Teilfreistellung

Realer Vergleich mit verifizierten TD‑Werten

Zwischen iShares Core (TD ca. −0,21 %) und SPDR Dist (TD ca. −0,19 %) beträgt der TD‑Unterschied nur 0,02 Prozentpunkte. Ergebnis der gleichen 30‑Jahres‑Logik:

Selbst bei nur 0,02 Prozentpunkten TD‑Unterschied entstehen über 30 Jahre messbare Differenzen. Der 10‑Jahres‑DCA‑Backtest (2015–2025, 300 €/Monat) zeigte zudem: iShares Core erreichte 81.363 € netto, SPDR Dist 79.841 € netto, Differenz 1.522 € bei 39.300 € Einzahlung.

Opportunitätskosten verständlich erklärt

Opportunitätskosten sind der entgangene Gewinn oder Nutzen einer nicht gewählten Alternative. Sie bezeichnen den Betrag, den du verlierst, wenn du dich falsch entscheidest. Nicht die direkten Kosten heute, sondern die verpasste Rendite über Jahrzehnte. Bei ETF‑Investments bedeutet das: Du vergleichst nicht nur TER‑Zahlen, sondern das echte Nettoergebnis nach allen Kosten und Erträgen. Die Tracking Difference beinhaltet alle laufenden Effekte eines ETFs (Replikationskosten, Spreads im Fonds, Quellensteuer auf Fondsebene, Wertpapierleihe‑Einnahmen). Sie ist das Maß für die tatsächliche Abweichung vom Index und damit aussagekräftiger als die TER allein.

Beispiel: Der teure Denkfehler bei der ETF‑Auswahl
Du vergleichst zwei S&P‑500‑ETFs und denkst: SPDR hat 0,03 % TER, iShares Core 0,07 % TER, also nehme ich SPDR und „spare“ 0,04 % pro Jahr. Klingt logisch, ist aber langfristig oft teurer, wenn die Tracking Difference schlechter ist.

Rechnung bei 50.000 Euro Einmalanlage über 30 Jahre

Du sparst bewusst rund 2.300 € TER, verlierst aber rund 9.051 € durch die schlechtere TD. Saldo: etwa 6.751 € weniger Endvermögen. Die TD‑Wirkung ist damit etwa viermal so groß wie der TER‑Effekt (9.051 ÷ 2.300 ≈ 3,9). Wichtig: Das Beispiel nutzt eine bewusst schwache TD von −0,05 % als Untergrenze, um den Mechanismus zu verdeutlichen. Realistische TD‑Werte großer S&P‑500‑ETFs liegen meist besser (z. B. iShares ≈ −0,21 %, SPDR Dist ≈ −0,19 % über längere Zeiträume).

Bei monatlichen Sparplänen (200 € pro Monat, 30 Jahre)
Der 10‑Jahres‑DCA‑Backtest (2015–2025, 300 €/Monat) zeigt konkret: iShares Core erreichte 81.363 € netto, SPDR Dist 79.841 € netto bei 39.300 € Einzahlung. Differenz: 1.522 € bei identischer Einzahlungsstrategie. Hochgerechnet auf 30 Jahre bei 200 €/Monat ergibt sich bei einem typischen TD‑Vorsprung ein Delta von etwa 2.800 € im Netto‑Endkapital zugunsten des ETFs mit der besseren TD, während die TER‑Ersparnis im selben Zeitraum nur ≈ 600 € beträgt. Netto‑Opportunitätskosten im Sparplan also ≈ 2.200 € – ohne Zusatzrisiko, nur durch die Wahl der besseren Netto‑Kennzahl.

FAQ zu S&P 500 ETFs für deutsche Anleger – die 12 wichtigsten Fragen (Stand: November 2025)

Fazit und dein 3‑Schritte‑Plan

Fazit – das Einzige, was du wirklich merken musst

Du musst S&P‑500‑ETFs nicht lieben, aber du solltest sie richtig wählen. Entscheidend ist die Tracking Difference (TD), nicht Mini‑Unterschiede in der TER. Die TD bündelt alle laufenden Effekte auf Fondsebene (Replikationskosten, interne Handelskosten, Quellensteuer auf Fondsebene, Wertpapierleihe‑Erträge) und zeigt, was netto bei dir ankommt. Im Langfristvergleich ist die TD deutlich wichtiger als TER‑Differenzen unter 0,04 %.

Illustration: Bei einer 50.000‑Euro‑Einmalanlage über 30 Jahre kann ein konstanter TD‑Vorsprung von 0,16–0,20 Prozentpunkten p. a. netto mehrere Tausend bis in den fünfstelligen Bereich bewirken (Zinseszins). Die oft zitierte TER‑Ersparnis von 0,04 % p. a. liefert – selbst mit Zinseszins – typischerweise nur einen niedrigen vierstelligen Effekt. Für Sparpläne (zum Beispiel 200 Euro pro Monat) bleibt der Mechanismus identisch, absolut aber kleiner: Ein realistischer TD‑Vorsprung summiert sich auf rund 2.000–3.000 Euro Mehrertrag, die TER‑Sparthematik auf wenige Hundert Euro.

Domizil/Struktur: Für physische UCITS auf US‑Aktien liegt die US‑Quellensteuer auf Fondsebene in der Praxis meist bei 15 % (DBA). Synthetische UCITS (Swap) vermeiden diese Belastung (0 % auf Fondsebene); der Vorteil zeigt sich in der TD. Heißt: Domizil/Struktur wirkt über die TD – und die TD priorisieren wir.

Mit diesen Regeln bist du besser aufgestellt als 90 % der Privatanleger. Starte heute, miss deinen Fortschritt einmal pro Jahr (31. Dezember, 30 Minuten) und bleib diszipliniert in Drawdowns (nicht verkaufen bei −25 %; historisch wurden solche Rückgänge häufig innerhalb weniger Quartale/Jahre aufgeholt). Das ist keine Meinung – das sind Zahlen. Disziplin plus Daten schlägt alles andere.

Dein 3‑Schritte‑Plan – von 0 auf langfristig erfolgreich in unter 60 Minuten

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  Schritt 1: ETF wählen (5 Minuten)

  Beantworte drei Fragen:
  1) Sparplan oder Einmalanlage? – Unter 500 €/Monat: ETF mit stabil guter 5‑Jahres‑TD und kostenloser Sparplan‑Verfügbarkeit (z. B. iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc), IE00B5BMR087). Ab 5.000 € Einmalanlage: iShares Core (physisch) oder Invesco S&P 500 UCITS ETF Acc (IE00B3YCGJ38, synthetisch), wenn du Swaps akzeptierst und maximale Indexnähe willst.
  2) Cashflow gewünscht? – Ja: Vanguard S&P 500 Dist (IE00B3XXRP09) – quartalsweise Ausschüttung. Nein: thesaurierend (Acc) für Steuerstundung.
  3) Broker‑Check: Ist dein Favorit dort kostenlos besparbar/handelbar? Aktionen halbjährlich prüfen.

  Empfehlung für 80 %: iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc), IE00B5BMR087 – stabile TD, hohe Liquidität, breite (oft kostenlose) Sparplan‑Abdeckung.
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  Schritt 2: Setup (15 Minuten)

  Depot eröffnen (z. B. Trade Republic, Scalable; alternativ ING/comdirect mit Xetra‑Zugang). Sparplan einrichten: 200–300 €/Monat (≈ 10–15 % Nettoeinkommen), ISIN IE00B5BMR087, Ausführungstermin brokerabhängig (TR 2./16., Scalable flexibel, ING 1./15.). Handelsplatz wird vom Broker zugeordnet (Direktbanken oft Xetra). Freistellungsauftrag sofort hinterlegen (1.000/2.000 €). Dynamik (3–5 % p. a.) aktivieren, um Inflation und Gehaltsanstiege abzubilden. Einmalanlage: Limit‑Order in der Overlap‑Phase (Di–Do 15:30–17:00), Limit ≈ 0,05 % über NAV, keine Market‑Order.

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  Schritt 3: Jährlicher Check (31. Dezember, 30 Minuten)

  TD prüfen (5‑Jahres‑Fenster bei TrackingDifferences; liegt dein ETF weiter stabil im negativen Bereich, z. B. um −0,20 % p. a.?). Performance vs. S&P 500 Total Return in EUR (Abweichung idealerweise ≤ 0,30 % p. a.). Sparplan‑Status (noch kostenlos?): justETF‑Sparplan‑Checker. Freibetrag ausgeschöpft? Wenn nein und kleines Portfolio, ggf. Ausschütter beimischen. Drawdown ≥ −20 %? Nichts tun, Sparplan weiterlaufen lassen; Market‑Timing vermeidest du bewusst. Alle Checks dokumentieren (Datum/Quelle), so bleibst du diszipliniert und kannst Änderungen begründen.